中国植物开发全面收购广东康力直销牌照之谜

　　无疑的是，收购的目的，成了此次收购事件最让人关心的事。

　　对于广东康力，是自身运营不济须贱卖自己吗？

　　广东康力2006年、2007年的财务报告显示，这两年里，其税后亏损分别为282.15万元和1006.13万元，其净资产为6419.16万元和5131.31万元。连续两年亏损，并且亏损额度加大，难道这就是康力同意此次并购的原因？作为获得直销牌照的康力，有着别人望眼欲穿的直销优势，却为何业绩如此平平，以至于最后不得不走上被并购的命运？据了解，北京罗麦、广东康力、欧瑞莲等每个月的销售额仅几百万元，甚至只几十万元都不到，这无异于是对直销牌照这种稀缺资源的浪费。

　　对于中国植物，是发展康力产品还是借牌自搞？

　　2008年2月，华园控股发布公告以4亿元的价格收购了高原圣果沙棘制品100%的权益。

　　2008年3月31日，华园控股发布公告，将于即将举行之股东特别大会上提呈一项特别决议案，以批准将公司名称由“华园控股有限公司”更改为“中国植物开发控股有限公司”。

　　2008年初，华园控股涉足全美与南京中脉的并购案，使得全美与中脉的结合宣告失败。而如今的中国植物，即前身的华园控股，最后却选择广东康力而非南京中脉，成为直销牌照转让的首次尝试，究竟旨意在哪？

　　不少行业专家分析认为，中国植物选择广东康力，它至少看上了广东康力身上三种优势。

　　一是，广东康力拥有的中国直销牌照。

　　截止到现在，商务部共向市场颁发了21张直销牌照(大连珍奥直销牌照调销后，数字为20家)，其中除雅芳、如新、康宝莱登几家欧美上市公司外，其他的为非上市公司。在国内，直销牌照无疑是稀缺资源，令许多希望做直销的企业望眼欲穿而不得。而商务部自去年5月中旬给天津尚赫和美乐家发放直销牌照后，迄今再没有新的牌照颁发。而在前几年商务部开始接受直销牌照申请以后，据有关方面透露，排队申请的超过几百家企业，市场上包括隆力奇、健康元等众多知名企业仍在苦苦等待，迄今只颁发了21家直销牌照。在僧多粥少的市场上，无异于市场特权。中国植物开发主席毕家伟亦公开表示：“由于广东康力已经拥有直销牌照，因此，这次收购对我们在中国发展保健产品直销业务有莫大帮助。”

　　二是，广东康力拥有含金量极高的“特许牌照”，广东康力获国家药品监督管理局委任为首八间获准于互联网从事电子药物销售之公司之一。

　　对此“特许牌照”，无疑是拓展销售渠道的一种重要方式。在现今互联网家喻户晓、中国取代美国成为全球拥有网民最多的国家的当下，拥有国家认可的能在互联网上从事电子药物销售的权利，成为一块提升业绩、增加销售额的敲门砖。

　　三是，广东康力与中国植物有着关联方的关系。

　　一位不愿意透露姓名的广东康力管理高层表示，此次收购并不是真正意义上的收购。广东康力本身就拥有中国植物的股份，之所以中国植物放弃收购南京中脉，就是因为相关领导及股东认为，与其收购别人的牌照，何不收购自家的牌照？不过，对于这一说法，广东康力的董事长许瀞予拒绝对此问题作出解释。

　　中国植物此次宣布收购广东康力，并不是突然的心血来潮，而是其布局内地健康产业战略中的最重要一环，可以说中国植物对商务部颁发的中国直销经营许可证是志在必得。种种迹象表明，中国植物收购康力后，目的是为了装进高原圣果的业务，达到“借鸡生蛋”的目的。

　　根据商务部直销行业管理信息系统网站披露，2007年6月29日起，康力可在深圳以直销方式销售经核准的直销产品。核准的直销产品目录为“加州熊牌灵芝胶囊”、“加州熊牌银杏胶囊”。但在中国植物关于收购康力的表述中，无论是公司公告还是收购协议，均没有提到康力的这两款产品，更多的是强调“沙棘相关保健产品”。在收购协议关于“进行收购事项之理由”中，并没有表述康力原有产品的市场前景，而是指出，“本集团认为，随著将业务范畴扩展至沙棘相关保健产品市场后，已令其收益及溢利基础多元化，本集团亦有意于中国市场寻求直接销售保健食品。”